Situasi Bahan Baku Surat Baja: Analisis Situasi Pasar Saat Ini dari Gulungan Gulung Dingin
Gambaran Umum: Gulungan gulung dingin, yaitu, gulungan baja yang digulung dingin, adalah bahan baku utama untuk produksi ember baja, ember logam, kaleng dan kemasan logam lainnya. Analisis dan pemahaman pasar ini akan membantu kita memahami tren pengembangan pasar pengemasan logam. Dalam beberapa tahun terakhir, yang dipengaruhi oleh fluktuasi ekonomi global, rekonstruksi rantai industri dan tujuan "karbon ganda", kumparan yang digulung dingin, sebagai produk penting yang dibagi dalam industri baja, sedang mengalami perubahan besar dalam logika operasi pasar. Di satu sisi, diferensiasi permintaan industri hilir seperti mobil dan peralatan rumah tangga telah meningkat, dan pola penawaran dan permintaan telah bergeser dari "keseimbangan ketat" ke periode surplus; Di sisi lain, kebijakan makro seperti regulasi kapasitas produksi domestik dan luar negeri, hambatan perdagangan, dan transformasi hijau semakin membentuk kembali aturan kompetisi industri. Terhadap latar belakang ini, artikel ini akan menganalisis situasi pasar saat ini dari kumparan cold-rolled dari tiga dimensi: hubungan penawaran dan permintaan, tekanan biaya, dan kebijakan makro, dikombinasikan dengan data industri, dan mengeksplorasi tren pengembangan di masa depan.
1. Analisis hubungan penawaran dan permintaan
Pasar linting dingin menyajikan kontradiksi struktural "kapasitas tinggi dan inventaris rendah". Inti adalah bahwa pabrik baja memberikan prioritas pada produksi varietas baja laba tinggi, yang menghasilkan kontraksi dalam pasokan bahan umum. Harga yang berguling dingin relatif kuat. Inventarisasi yang rendah dapat mendukung resistensi keseluruhan dari harga yang digulung dingin untuk menurun, tetapi momentum untuk meningkatnya bahan umum tidak cukup.
1. Pemanfaatan kapasitas tinggi jangka panjang
Menurut data, tingkat pemanfaatan kapasitas kumparan cold-rolled akan naik menjadi lebih dari 80% pada tahun 2025, dan pada saat yang sama, inventaris sosial akan turun di bawah 1 juta ton pada bulan Januari. Kombinasi yang tampaknya sehat dari "start-up tinggi dan inventaris rendah" ini memiliki analisis motivasi nyata. Pertama, produksi pabrik baja yang berorientasi laba: perusahaan berkonsentrasi pada produksi varietas yang menguntungkan, dan rolling dingin memiliki kinerja laba terbaik di antara serangkaian produk terkait. Masih ada margin laba kotor 300 yuan/ton di tautannya. Pabrik baja melakukan produksi selektif di bawah strategi "mempertahankan arus kas".
Kedua, ini didorong oleh perilaku jangka pendek: pabrik baja memanfaatkan periode jendela harga bahan baku untuk diproduksi dengan terburu-buru. Pada kuartal pertama, harga bahan baku yang digulung panas lemah, tetapi dibandingkan dengan dua tahun sebelumnya, harganya masih rendah, dan perbedaan harga antara panas dan dingin dipertahankan pada 600-800 yuan/ton. Produksi gulungan dingin yang terkonsentrasi dapat didorong oleh perilaku jangka pendek pabrik baja. Kapasitas produksi yang tinggi dapat dengan cepat berubah menjadi tekanan inventaris, terutama dalam konteks inventaris rendah, dan ruang untuk pengisian terbatas.
2. Karakteristik "destocking pasif" jelas, dan jalur baja variety ditingkatkan.
Dari lintasan perubahan data inventaris, data dalam tiga tahun terakhir menunjukkan bahwa pasar telah memasuki tahap destocking sejak akhir 2024. Melalui penelitian lapangan dan analisis data, ditemukan bahwa pasar saat ini menyajikan fitur "destocking pasif" yang khas, yang terutama berasal dari dua aspek: pertama, para pedagang telah mengambil inisiatif untuk menarik diri dari risiko-risiko-rugi-tidak menghidupkan biaya-risiko-rugi-tidak menghidupkan biaya-puja-risiko. Sejak Januari, pedagang sumber daya milik negara telah berada di bawah tekanan untuk mengirimkan dana secara normal setiap bulan tanpa laba karena harga pasca-penyelesaian dekat dengan harga rata-rata bulanan pasar. Pada tahun 2025, inventaris pedagang agen pasar besar akan dikurangi sekitar 40%. Kedua, pabrik baja telah menerima pesanan yang baik untuk baja otomotif, jumlah kumparan komoditas yang memasuki pasar telah menurun, dan kinerja ekspornya baik, menghasilkan lebih banyak sumber daya domestik daripada tahun lalu, terutama di wilayah utara. Sirkulasi pasar telah menurun secara signifikan tahun ini, dan harga yang relatif kuat juga disebabkan oleh aspek ini.
Meskipun volume ekspor akan turun sedikit pada tahun 2025, ini akan menunjukkan tren kenaikan keseluruhan selama tiga tahun terakhir, menunjukkan bahwa permintaan internasional untuk produk yang digulung dingin terus menjadi kuat. Meskipun panggilan balik pada tahun 2025 dipengaruhi oleh saturasi permintaan periodik, pertumbuhan keseluruhan permintaan ekspor yang digulung dingin telah signifikan dalam tiga tahun terakhir, dan potensi pasar besar. Penting untuk memperhatikan stabilitas selanjutnya dan dampak perubahan dalam lingkungan ekonomi eksternal. Ekspor dipengaruhi oleh hambatan perdagangan seperti kebijakan anti-dumping dan tarif, dan tingkat pertumbuhan permintaan dapat melambat. Direkomendasikan agar perusahaan mempertahankan fleksibilitas kapasitas produksi dan mengikuti tren kebijakan dan permintaan pasar target.
Sebagai dewa utama pelat tipis yang digulung dingin di Cina, industri manufaktur mobil terutama digunakan untuk struktur tubuh dan penutup seperti pintu, atap, dan fender, dan bagian lain seperti sasis dan bingkai kursi. Tingkat pertumbuhan produksi dan penjualan melambat menjadi 3,7% pada tahun 2024, tetapi melebihi 14% pada kuartal pertama 2025. Rebound yang signifikan dalam tingkat pertumbuhan menunjukkan bahwa permintaan terminal mobil relatif kuat. Dipengaruhi oleh kebijakan "lama untuk baru", putaran subsidi baru pada tahun 2025 akan merangsang permintaan jangka pendek untuk kendaraan bahan bakar. Pertumbuhan yang stabil dari industri mobil secara langsung mendorong permintaan untuk bergulir dingin. Jalur bergulir dingin berkekuatan tinggi telah menarik perhatian banyak pabrik baja. Meskipun permintaan untuk pembuatan mobil telah pulih, sebagian besar pesanan untuk pelat mobil dimonopoli oleh pabrik baja milik negara. Pedagang sumber daya material umum yang dimiliki oleh negara bagian telah gagal menghasilkan keuntungan langsung. Jumlah bahan umum yang mengalir ke pasar semakin kecil dan lebih kecil, dan rolling dingin biasa mungkin menghadapi kelebihan kapasitas.
2. Dukungan Biaya Melemah, dan Keuntungan dalam Pergeseran Rantai Industri ke Tautan Bergulir Dingin
Dari kuartal pertama dari dua tahun sebelumnya, ketika laba kotor dari rolling dingin pada dasarnya berwarna merah, hingga kuartal pertama tahun ini, ketika laba kotor berfluktuasi sekitar 200 yuan/ton, laba berasal dari dampak ke bawah dari harga koil yang diturunkan dari pebel 5 pubu dan kokas ke bawah, dan kokas di bawahnya, di bawah persediaan pubu. (Rizhao Port) pecah di bawah 800 yuan/ton, biaya zat besi cair turun secara signifikan, dan laba rantai industri bergeser ke tautan rolling dingin, yang mengarah pada efek pasif dari redistribusi keuntungan dalam rantai industri. Hilangnya tanaman kokas menyebabkan penurunan biaya zat besi cair di pabrik baja, sehingga laba pemrosesan rolling dingin diperluas melalui konsesi laba rolling panas. Cold Rolling Enterprises membeli Hot Rolling dengan harga lebih rendah, tetapi harga produk jadi yang berguling dingin lebih sedikit berkurang karena variasi stabilitasnya, dan margin laba kotor diperluas. Pengurangan harga biaya membuat laba cold rolling lebih objektif. Wilayah utara juga karena ada banyak pabrik baja proses panjang, dan keuntungan bahan baku dapat mengimbangi perbedaan dalam pengiriman. Struktur laba ini rapuh sampai batas tertentu. Ketika harga bahan baku naik, ia akan menelan sebagian besar laba kotor. Jika kebangkrutan perusahaan kokas menyebabkan rantai pasokan rusak, mekanisme transmisi biaya akan gagal, yang secara tidak langsung akan mempengaruhi biaya rolling dingin atau kenaikan tiba -tiba. Tingkat kerusakan tergantung pada siklus transmisi harga. Oleh karena itu, tingkat laba kotor saat ini masih belum cukup untuk mendukung pembangunan industri yang berkelanjutan. Kita harus waspada terhadap perangkap "keuntungan kecil tetapi omset cepat" dan memberikan prioritas untuk pesanan dengan laba kotor kasir positif.
3. Ketidakpastian tentang Kebijakan Makro
Dampak Struktural dari Kebijakan Industri: Versi baru dari "Langkah-langkah Implementasi untuk Penggantian Kapasitas di Industri Baja" pada tahun 2024 secara langsung membatasi industri kumparan dingin, yang membutuhkan proyek-proyek baru untuk dilengkapi dengan fasilitas pemrosesan yang mendalam. Kebijakan ini telah menyebabkan diferensiasi yang jelas dalam industri ini, dan perusahaan -perusahaan terkemuka telah mempercepat tata letak mereka. Kelompok -kelompok seperti Baowu dan Angang Steel terutama mengoptimalkan rasio produk. Kapasitas produk bernilai tambah tinggi seperti pelat otomotif dan pelat alat rumah telah meningkat menjadi lebih dari 60%, dan rasio penggantian 1,5: 1 telah meningkatkan biaya transformasi usaha kecil dan menengah sekitar 30%, dan mereka harus menghadapi dilema kelangsungan hidup.
Kebijakan moneter mengarah pada efek yang berbeda. Kebijakan Pengurangan Persyaratan Cadangan Target Bank Sentral memiliki efek bertingkat dalam implementasi aktual. Biaya pembiayaan aktual pabrik baja swasta lebih menegangkan daripada perusahaan milik negara, yang mengakibatkan fakta bahwa produk-produk cold-rolled perusahaan swasta harus mempertahankan premi lebih dari 150 yuan/ton untuk mempertahankan tingkat laba yang sama.
Penyesuaian strategis kebijakan perdagangan luar negeri, perubahan struktural telah terjadi setelah implementasi perjanjian RCEP. Transfer Pasar Ekspor: Menurut data dari China Iron and Steel Association, ekspor cold-rolled ke ASEAN akan meningkat sebesar 40% pada tahun 2024, tetapi harga unit rata-rata akan turun sekitar 8%, menunjukkan karakteristik "peningkatan volume dan penurunan harga". Substitusi impor semakin cepat: volume impor pelat cold-rolled kelas atas di Jepang dan Korea Selatan telah turun 15%, dan tingkat lokalisasi OEM mobil domestik telah meningkat menjadi 65%.
Titik risiko di masa depan terutama terkonsentrasi pada dampak tarif AS pada ekspor dan peningkatan langkah-langkah anti-dumping di luar negeri. Perusahaan perlu meningkatkan resistensi risiko mereka dengan memperkuat prediksi kebijakan, mengoptimalkan tata letak kapasitas produksi, dan meningkatkan nilai tambah produk.
Iv. Ringkasan
Pasar koil linting dingin saat ini menghadirkan kontradiksi struktural "kapasitas tinggi dan inventaris rendah". Kapasitas cold-rolled secara keseluruhan sudah cukup, beban produksi pabrik baja tinggi, tetapi sumber daya sirkulasi yang sebenarnya ketat. Selama periode yang sama, inventaris sosial dan inventaris pabrik baja berada pada tingkat rendah, terutama sirkulasi sumber daya material umum menurun dibandingkan dengan dua tahun sebelumnya, sementara pesanan untuk baja khusus baik dan jadwal produksi menyumbang proporsi tinggi, yang mendukung harga produk yang digulung dingin. Namun, dari perspektif interpretasi kebijakan makro, kebijakan peningkatan tarif AS dapat mempromosikan konversi ekspor yang digulung dingin ke penjualan domestik, dan peningkatan sumber daya pengembalian domestik yang digulung oleh domestik dapat menekan harga pasar spot material umum domestik, tetapi dampaknya pada baja khusus karena permintaan domestik yang kuat relatif kecil.
Inventarisasi yang rendah bukanlah sinyal yang sehat, dan kita harus waspada terhadap risiko ketidakcocokan antara penawaran dan permintaan lagi. Direkomendasikan agar para peserta pasar mengoptimalkan penjadwalan produksi, menyeimbangkan rasio baja khusus dan bahan umum, dan menghindari kelebihan-ketergantungan pada pasar tunggal. Memperkuat penelitian dan pengembangan teknologi baja berkekuatan tinggi untuk mengkonsolidasikan keunggulan pasar kelas atas. Pedagang membeli bahan umum sesuai permintaan untuk menghindari backlog inventaris, perhatikan dinamika pesanan perusahaan terminal, dan rencana pengadaan rencana perusahaan terminal terlebih dahulu untuk mengunci harga perjanjian jangka panjang dari baja khusus. Pemulihan nyata industri perlu menunggu konfirmasi dari tiga sinyal stabilisasi real estat, pemulihan investasi manufaktur, dan pemulihan pasar ekspor pertumbuhan yang stabil. Sebelum itu, mempertahankan strategi bisnis yang hati -hati akan menjadi kunci untuk bertahan hidup dan pengembangan.
Ikuti kami untuk mempelajari lebih lanjut tentang industri ember baja dan ember logam.